2025年春节档，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）抓续爆火体育录像/图片，流畅创下多项票房记载。

据网罗平台数据，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）冲破16.98亿好意思元，卓越《头脑特工队2》（2024），登顶各人动画电影票房榜，成为该榜冠军。该片也顺利升至各人影史票房榜第8位。

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火热之下，电影背后的殊效公司也备受神往，正在闯关北交所的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称原力数字）便是其中之一，其在2024年临了一天肯求IPO赢得受理。

原力数字主要从事游戏、动画和其他行业的3D内容受托制功课务，2021年曾请问创业板IPO，但由于开展原创动画电影业务出现大额损失等原因，公司最终除掉肯求文献。

近几年来，原力数字的动画3D内容受托制功课务成为公司收入增长的主要身分。《逐日经济新闻》注意到，2024年上半年，由于证据收入的大型动画3D内容受托制作名堂相对较少，公司当期收入限度和占比有所下跌，事迹可抓续性有待不雅察。

与动画名堂主要客户妥洽的可抓续性遭问询

近期，原力数字行动《哪吒2》的殊效公司而受到神往，不外，该公司在招股说明书（请问稿）（以下简称招股书）内并莫得说起参与《哪吒2》制作的权衡情况，仅在先容国内动画阛阓大要时，将《凡东谈主修仙传》《哪吒》等居品列举为国产动画作品案例。

内容上，原力数字第一大收入起头是游戏3D内容受托制作。2021年至2023年及2024年上半年（以下简称薪金期），该业求竣事收入离别为2.55亿元、2.69亿元、2.75亿元和1.38亿元，占主贸易务收入比重离别为64.41%、53.78%、52.34%和56.42%，收入有所增长但收入占比下跌，主要系动画3D内容受托制作收入增长更快。

值得注意的是，薪金期内，游戏行业阛阓曾出现波动，与公司游戏业务收入抓续增长走势不同。2022年，各人游戏阛阓、中国游戏阛阓限度离别同比下跌5.09%、10.33%，而公司游戏规模业务量增长7.26%。对此，往还所审核问询函条款公司说明各项业务增长是否与细分行业卑鄙阛阓需求变化相符。

薪金期内，公司游戏3D内容受托制功课务的名堂平均收入离别为40.30万元/个、39.63万元/个、54.81万元/个和41.90万元/个。2023年，因公司减少性价比低、限度相对小的名堂，使得名堂数目有所裁减，升迁了名堂平均收入。2024年上半年，因当期完成委用并证据收入的大名堂减少，导致当期名堂平均收入裁减。

比拟游戏规模，近几年原力数字收入增长主要依靠动画3D内容受托制作，各期收入离别为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元和1.04亿元，占主贸易务收入比重离别为31.22%、36.54%、44.22%和42.63%，公司参与制造的动画作品包括《捉妖记2》《全职妙手》《凡东谈主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》等。

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招股书知道，2022年、2023年跟着公司相接大型动画3D内容受托制作项主意智商迟缓增强，动画3D内容受托制功课务收入限度和占比迟缓增多。不外2024年上半年，证据收入的大型动画3D内容受托制作名堂相对较少，当期收入限度和占比有所下跌。

记者注意到，公司曾于2021年请问创业板IPO，而其时泄露的部分动画规模主要客户已隐没在薪金期的前五大客户名单中，如2020年第二大客户金色世纪文化传媒无锡有限公司，销售内容主要为“《凡东谈主修仙传》第一季3D数字内容制作就业”；2019年第一大客户上海柠萌悦心影视传媒有限公司，销售内容主要为“《全职妙手》3D数字内容制作就业”，2018年第一大客户乐视影业（北京）有限公司，销售内容为“《爵迹2》3D数字内容制作就业”。

《凡东谈主修仙传》《全职妙手》《爵迹2》等齐为系列类大型动画，上述客户变动，对公司流畅类动画名堂订单的可抓续性是否存在影响？

审核问询函条款公司说明除《凡东谈主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》除外，关于流畅性或系列类的游戏和动画名堂，是否抓续由公司提供3D内容制作；分析说明公司与主要客户妥洽的褂讪性及可抓续性，是否具备抓续获取订单的智商，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险，并提供权衡依据。

曾转型原创动画导致大额损失

原力数字主要聚焦3D数字内容受托制作，简短来说，便是“代工”业务。其实，原力数字曾经发力原创动画的内容制作，但事与愿违，不仅未能竣事转型，还形成公司大额损失，这亦然公司上次创业板IPO未果的主要原因之一。

2018年，由原力数字自主创作、拍摄的动画电影《姆妈咪鸭》上映，该名堂内容制作资本为2.32亿元，但总票房为3491.20万元，未能袒护宣发资本，公司未内容分得票房分账收入。2018年，公司扣非净利润损失高达3.39亿元；《姆妈咪鸭》名堂损失及计提存货跌价准备对公司净利润的影响系数卓越3亿元。

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由此，原力数字对原创业务进行调度，断绝拓荒《故宫里的大怪兽》名堂外的其他原创数字内容创制名堂。

关于创业板IPO断绝原因，2024年7月，原力数字在请问挂牌新三板时恢复问询函线路，上次请问薪金期公司利润限度偏小且存在大额损失，同期，原创数字内容创制业务为公司主贸易务之一，存在《姆妈咪鸭》动画电影于2018年在院线上映的情况。公司详细琢磨其时的上市审核政策和场面、本人事迹情况及发展战术调度，决定主动除掉肯求文献。

事迹方面，薪金期内，原力数字竣事贸易收入离别为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元和2.45亿元，竣事归母净利润离别为7053.79万元、6911.53万元、8563.35万元和3893.15万元。

值得神往的是，截止薪金期末，原力数字合并口径未分拨利润为-7657.80万元，存在累计未弥补损失。原力数字线路，公司自2019年起已竣事盈利，但由于历史上累计未弥补损失金额较大，尚无法透顶弥补累计损失，因此存在上市后短期内弗成进行利润分拨的风险。

拟募资限度较请问创业板时增多超30%

这次请问北交所上市，原力数字拟召募资金4.88亿元，相较上次创业板IPO拟召募资金3.59亿元，金额增多卓越30%。其中，最大的募投名堂为“原力数字科技翻新产业基地名堂”，名堂拟投资总和5.57亿元，其中拟使用募资3.64亿元。

记者注意到，上述募投名堂与公司2021年请问创业板时的募投名堂“原力数字科技翻新产业基地诞生名堂”，在实际主体、场地和名堂用途等的先容一致，但请问创业板时权衡募投名堂投资总和和拟使用召募资金金额均为2.50亿元，比拟之下，若内容为并吞名堂，则闯关北交所时募投名堂投资总和增多了约3亿元。

凭证原力数字2024年7月恢复内容，（产业基地诞生名堂）截止2024年3月31日工程程度达到70.00%，荟萃名堂内容情况，该名堂瞻望于2024年年底前好意思满验收。

这次请问北交所上市募投名堂“原力数字科技翻新产业基地名堂”是否为此前请问创业板的权衡募投名堂？若是是，公司大幅增多投资金额是否具有合感性？这些还有待原力数字阐扬。

股权结构方面，现在，原力数字共有33名鼓动，内容适度东谈主为赵锐，其顺利抓有公司12.14%的股份，并通过两个职工抓股平台迤逦适度公司18.12%的股份，系数适度公司30.26%的股份表决权。

记者注意到，有多家机构（联合企业）抓股达10年以上，且部分联合企业的联合期限行将到期。

2011年3月，苏州华慧创业投资中心（有限联合）（以下简称苏州华慧）等机构参与增资；2014年2月、2015年3月，芜湖领航基石创业投资联合企业（有限联合）（以下简称领航基石）、珠海富海铧创信息本领创业投资基金（有限联合）（以下简称富海铧创）等鼓动先后通过受让股权成为公司鼓动，这些鼓动仍在公司鼓动名单中。

固然，也有部分鼓动在公司2022年5月晦止IPO后遴选退出。2022年12月，北京启正文化传媒有限背负公司通过转让股权遴选清仓退出。

值得一提的是，由于抓股时候较长，部分鼓动的联合期限行将到期。其中，领航基石、苏州华慧等共抓有公司27.39%股份的鼓动的联合期限将于2025年4月至12月先后到期；富海铧创等共抓股11.30%的鼓动的联合期限将于2026年3月至12月先后到期。

审核问询函条款公司说明鼓动联合期限展期是否存在较大龙套，能否确保适应现行锁按时和减抓规矩条款，是否可能影响公司股权了了褂讪和策画褂讪性。

关于北交所IPO权衡事宜，2月17日及2月18日上昼，《逐日经济新闻》记者屡次致电原力数字并发送了采访邮件，但截止发稿未获恢复。

逐日经济新闻

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